近日，北京、上海等一线城市出现了ATM机存取款难的问题，让消金界重新关注到了ATM这个被移动支付“重创”的行业。

根据央行的数据显示，截至2021年年底，中国移动支付的普及率已经高达87%，用户数突破10亿户。中国已经成为全球移动支付普及率最高的国家。

移动支付的普及也使得如支付宝、微信、云闪付等支付企业快速发展，并成为支付领域的巨头企业，营收、估值不断提升。

(资料图)

然而，有企业踩对风口飞上天，也有企业因没跟上时代的步伐，落于人后。转型虽早已提上日程，但如今并不理想。

曾经的ATM龙头御银股份（002177.SZ），就是其中的代表之一。

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ATM龙头业绩大变脸，首次披星又带帽

进入21世纪以来，特别是中国加入WTO以后，国内商业银行不断拓展其商业网点以扩大服务版图，在此过程中，与银行业务深度绑定的“买水人”ATM设备生产和服务商，借力做大做强，御银股份便是这其中之一。

御银股份全称“广州御银科技股份有限公司”，成立于2001年，公司主营业务是各种金融自助终端设备（主要是ATM存取款机）的生产销售。借着商业银行这股春风，御银股份在成立仅仅7年之后，就顺利登陆资本市场，于2007年11月在深交所中小板上市，一时风光无限。

享受着资本红利的同时，在移动支付尚未普及之前，御银股份业绩也堪称表现亮眼，其营收从2007年的2.44亿元增至2013年的8.48亿元，增幅达247.5%，净利润从同期的5973万元增至1.24亿元，增幅达107.6%，在此期间可谓是增收又增利。

但好景不长，随着2013年移动支付在中国的普及加快，以往传统的现金交易模式受到冲击，而商业银行经过十余年的扩张，网点也基本处于饱和状态，且随着大数据、AI、数字化等金融科技普及，商业银行在逐渐缩减银行网点的同时，也在不断地将交易线上化、无纸化。

这对于御银股份无异于灾难，因为之前习惯了躺着收钱，现在连站起来都难赚到钱。

简单点讲就是“增量天花板不在，存量规模又持续萎缩”。

这从其营收及利润趋势中可窥见一二。

2015年之前，虽然营收还在不断地增长，但是净利润却处于稳中下降的趋势，而2016年营收首次出现上市以来的下滑，从2015年的10.97亿元下降至2016年的7.71亿元，之后营收更是一路走低，至2021年，其全年营收已经不足亿元，仅为8946万元。

另外，在营收一路走低的同时，其净利润也呈现五年两负的走势。随着2021年营收不足亿元及净利润巨亏超6000万，曾经的民营ATM设备第一股也难逃“披星带帽”。

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炒股巨亏超5000万，转型之路遥无期

面对行业的巨变，御银股份不是没有想过求变，然而，现实给它的却是接二连三的打击。这也在考验着它转型的真心与诚意。

转型路之一：炒股。翻看其2021年年报及2022年半年报，对于企业亏损的原因有一个共同的表述——炒股亏损。

先看2021年业绩：全年营收8946万元，较上年同期下降50.94%，归属于上市公司股东的净利润亏损6176万元，较上年下降186.07%。营收的下降可以说是公司除经营租赁业务外，其余ATM产品销售、ATM合作运营和ATM技术、金融服务等业务均出现了大幅下降，可净利润的下降却是因为炒股巨亏超4700万元，占其当期净利润总额的95.32%，可谓是炒股败全年。

原以为御银股份会吃一堑长一智，没想到却越陷越深，其2022年半年报预告显示，归属上市公司股东的净利润为亏损800-1200万元，其中非经常损益对净利润的影响为-1600万元至-2400万元，主要是证券投资亏损所致。

如果剔除该部分的业绩贡献，其扣非净利润是盈利的，显然，御银股份依然相信炒股致富的名言，继续在股海沉浮。

转型路之二：炒房产。在前期积累大量现金的情况下，御银股份的除了炒炒股，另外就是炒房产。

从2015年开始，御银股份便开始涉足房地产业务，不过在2016年之前，都是小打小闹，其持有的投资性房地产也仅仅才455万左右，然而，从2017年开始，其投资性房地产余额一下子暴增至3.76亿元，随后一路增至2021年年底的4.23亿元，较2015年增长了近10倍，而同期的货币现金余额却从201年的4.53亿元降至2021年的1.6亿元，两者的一增一减，完美的解释了其现金使用动向——进入房地产市场。

且从其运营这块业务的进度来看，其实并没有所谓的运营优势。

早在2018年1月，御银金融电子高新科技园就开始动工建设，然而截至2021年底，该产业园依然未全部完工。如果再算上后期的招商工作，该产业园贡献正盈利起码也要等两年以后。关键对于已经ST的御银股份来讲，还有时间在资本市场讲出新故事吗？这得打上一个问号。

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ST不忘再分红，迷之操作为哪般？

业绩持续下滑的情况下，御银股份反而连续两年派发现金红利超1500万元，特别是在2022年被ST之后，依然选择分红761万元，不免让人生疑。

且上市至今，御银股份仅有过三次现金分红，分别是2017年、2020年、2021年，累计分红仅为2664.17万元，考虑到其首发上市+增发募资合计超过7.1亿元，分红募资比仅为3.6%，现在这么大方，再结合前十大股东基本是公司高管及单一机构，合计持有公司18.35%股份，分红的大头被谁拿走也就一目了然。

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结语

对于已经ST的御银股份来讲，在退市新规之下，首要任务是必须在今年盈利或者营收突破1亿元，从而摘星去帽避免被退市。

考虑到其半年业绩依然为负，留给它的时间不足半年。

目前可以看到，御银股份计划将参股公司佛山海晟金融租赁9%的18000万股股份转让，这或许是“保壳”之举。

不过，在注册制时代下，“壳”的价值已经所剩无几，御银股份还是要思考如何做大做强转型方向的园区运营业务，而不是贪图“炒房”与“炒股”所带来的短暂快感。