【概述】

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8月24日晚间，隆基绿能（601012.SH）公告，上半年实现净利润64.8亿元，同比增长29.79%。此外，拟107.5亿元投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目；拟25.2亿元投资建设芜湖年产10GW单晶组件项目。

【科普】

隆基绿能是光伏一体化龙头，主要产品包括硅片、电池和组件。

光伏产业链中：硅料和硅片属于光伏产业链上游，硅片由硅料加工而成；电池和组件属于光伏产业链的中下游，电池片由硅片制成，组件由电池片串并联连接而成。

【解读】

隆基绿能业绩符合预期。此前7月21日晚间，隆基绿能公告，预计2022年半年度实现归母净利润为63亿元至66亿元之间，同比增长26-32%。今日披露的半年报显示其上半年归母净利润接近此前预测中值。

最近32家机构对公司2022年归母净利润预测平均值为141.35亿元，上半年隆基绿能归母净利润为64.8亿元，仅完成机构全年业绩预期的45.84%，下半年任重而道远。

隆基绿能主营业务涵盖上游的单晶硅棒、单晶硅片，以及中游的单晶硅电池片及组件环节，并涉及少量光伏电站资产。

半年报数据显示，公司一季度、二季度净利润同比增长6.46%、52.84%，变动幅度较大。其中，二季度净利实现季度环比增长43.28%，盈利能力明显好转。

公司表示，上半年虽然面临原材料价格高位且国际贸易复杂多变的经营环境，但受益于下游需求的增长，公司第二季度组件出货量环比增长明显，实现了经营业绩的增长。

中原证券曾分析，隆基绿能2022年第一季度净利润增速低于收入增速主要受硅料等原材料供应阶段性紧缺，铝、铜等大宗商品涨价，企业开工率下调，运输费用提升等因素影响。

二季度隆基绿能净利润有明显提升，主要原因或许是因为硅片产品提价，和公司公告中说的“第二季度组件出货量环比增长明显”。

公开信息显示，隆基绿能的硅片产品上半年已经提价7次。上游硅料价格高企是硅片上涨的主因。隆基绿能通过提价，将成本传导到下游。

组件方面，上半年国内海外需求两旺。

据《中国经济时报》，不完全统计，今年1-6月国内光伏组件招标量创纪录地达到86.7GW(不含2021年12月招标项目)，已接近2021年全年招标量的两倍，中标量也达到了87.5GW。

据工信部，上半年组件出口量达78.6GW，同比增长74.3%。

对于市场需求方面，公司曾在6月底对做出判断：国家能源局数据显示，上半年全国光伏新增装机30.88GW。上半年在产业链上游供给偏紧的影响下，国内市场需求受到了一定的抑制，下半年随着硅料新增产能的陆续投产，预计国内光伏市场需求将出现明显增长。基于此，中国光伏行业协会的预测今年全国新增光伏装机85-100GW。

隆基绿能产能建设也持续推进。公司2022年预计扩产45/22/20GW的硅片/电池/组件，年底硅片/电池/组件产能达150/60/85GW，产能规模保持行业首位。

东吴证券表示，随着需求的高增，2023年公司硅片出货138GW、组件出货68GW，其中新技术组件出货达30GW，叠加硅料降价，组件盈利进一步提高，整体量利双升。

同日，公司还公告2项关于扩产单晶硅棒、硅片以及组件项目。

其一是拟107.5亿元投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目。此项目公司已于3月12日、8月14日披露。值得注意的是，公司将原协议约定年产20GW单晶硅棒和切片项目变更为年产46GW单晶硅棒和切片项目，将预计投资金额为145.5亿元变更为107.5亿元，变更后有利于公司产能布局。

其二是拟25.2亿元投资建设芜湖年产10GW单晶组件项目。此项目预计2023年下半年开始投产，预计达产后实现年均营收153.56亿元、净利2.63亿元。

来源：泡财经

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