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智通财经获悉，联邦制药(03933)涨超4%，截至发稿，涨3.41%，报16.96港元，成交额9679.67万港元。

富瑞发布研报称，联邦制药2025年上半年收入同比增长5%，净利润同比增长27%，剔除业务发展收入则跌50%，期内中间体及原料药销售分别同比下跌23%及27%，主要受到产品价格下跌所拖累。联邦制药GLP-1/GIP/GCG三靶点受体激动剂UBT251今年4月完成肥胖二期患者招募及5月完成糖尿病招募，并开始招募代谢相关脂肪性肝病及慢性肾病二期试验患者，进展顺利。

另外，管理层指一类创新药UBT48128目标于2026年上半年提交临床试验申请。同时管理层透露，上半年高栏原料药新产能及内蒙古原料药产能将于今年10月投产。

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