12日，三大指数低开高走，午后一度集体翻红，深成指盘中涨超1%。沪深两市成交9654亿，较上个交易日缩量242亿。

(相关资料图)

结构上看，汽车链（整车、零部件）全线大涨，一体化压铸、电子后视镜等方向领涨。白酒、啤酒板块也明显反弹。跌幅榜来看，贵金属、电力、银行、医药等方向领跌。

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整体来看，创业板连续两个交易日收红，大小指数分化的态势有所收敛。但需要注意的是，创业板目前只能说是止跌，企稳反弹可能还为时尚早。

主要原因有二：

一是，创业板反弹力度较弱，成交量也没有明显放大，这说明场内资金仍有分歧。

二是，汽车链作为引领创业板反弹的主力，其持续性还需要进一步观察。在宏观整体承压的背景下，预计车市复苏的节奏相对温和，这预示着汽车股反弹将在分化中进行。

另外，创业板另一大权重行业——医药股表现低迷，也明显拖累了创业板走势。

相比之下，沪指在3200点关口支撑较强，预计短期仍将保持风格优势。同时，在宏观承压、总量政策相对克制的组合下，大盘仍是以博弈短期政策的结构性行情为主。

配置上，沿着稳增长与产业趋势两条思路主抓结构机会。

其中，汽车链（整车、零部件）后市大概率分化，零部件方向持续力可能更强；大消费方向持续演绎轮动修复行情，重点关注高温经济（啤酒、家电等）与暑期经济（旅游、影视等）。

另外，指数中期走势要企稳还需高级别主题来支撑，数字经济（算力、半导体、运营商）与中特估（港口、电力等）方向短线虽有调整，但不改中期布局价值。

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